蓝狮手机app下载！2026年建筑材料行业报告：城市更新超200亿，水泥节能降碳与消费建材机会｜开源证券

　　2026年建筑材料行业报告：城市更新超200亿，水泥节能降碳与消费建材机会｜开源证券

　　本周（2025年6月2日至6月6日）建筑材料指数上涨0.63%，沪深300指数上涨0.88%，建材板块跑输沪深300指数0.24个百分点。近三个月建材指数下跌2.95%，跑输沪深300指数1.24pct；近一年建材指数上涨2.62%，跑输沪深300指数5.22pct。板块整体表现弱于大盘，但细分板块中改性塑料（+2.19%）、玻纤制造（+2.07%）涨幅居前。

　　近一年来沪深300指数上涨7.84%，建筑材料指数上涨2.62%，建材板块跑输沪深300指数5.22个百分点。建材板块整体落后于大盘，主要受地产链需求疲弱和原材料成本压力影响。个股方面本周山东玻纤（+18.36%）、三棵树（+10.74%）涨幅领先，消费建材和玻纤龙头表现突出。

　　截至2025年6月6日建材板块平均市盈率PE（TTM）为26.28倍，位列A股全行业倒数第16位。板块估值处于历史较低水平，随着城市更新政策落地和水泥节能降碳推进，板块估值有修复空间。

　　建材板块市净率PB为1.11倍，位列A股全行业倒数第5位。水泥、玻璃等子板块PB处于历史低位，海螺水泥PB仅0.6倍，华新水泥0.9倍，旗滨集团1.0倍，板块安全边际充足。

　　截至6月6日全国P.O42.5散装水泥平均价302.38元/吨，环比下跌2.77%。区域表现分化：西南（+5.86%）、华东（+2.58%）价格上涨；东北（-14.03%）、华北（-3.98%）、华南（-2.36%）下跌。水泥价格已处于底部区域，伴随错峰生产和需求回暖，价格有望企稳回升。

　　截至6月5日全国熟料库容比61.81%，环比下降2.85个百分点。华东地区安徽、福建、江苏库存环比持平，山东、江西下降；西南地区重庆、云南下降。库存去化反映行业供给端收缩，为水泥价格企稳提供支撑。

　　东北地区水泥价格环比下跌14.03%（跌幅最大），受需求疲软和产能过剩影响；西南地区环比上涨5.86%（涨幅最大），受益于错峰生产和区域供需改善；华东地区环比上涨2.58%，经济活跃度较高支撑需求；西北地区环比微涨0.09%，价格基本稳定。

　　本周水泥-煤炭价差217.23元/吨，环比下跌3.82%。东北、华北、华南、华中价差分别下跌17.70%、5.48%、3.14%、3.02%；华东、西南、西北分别上涨3.81%、8.57%、0.12%。西南地区价差扩大最显著，区域盈利改善明显。

　　东北地区价差环比下跌17.70%，受水泥价格大幅下跌拖累；西南地区价差环比上涨8.57%，受益于水泥价格反弹和煤价稳定；华东地区价差上涨3.81%，反映区域供需格局较好。价差变化反映各区域盈利能力的差异分化。

　　截至6月6日浮法玻璃现货均价1264.00元/吨，环比下跌1.00元/吨。玻璃期货结算价（活跃合约）993元/吨，环比上涨0.30%。现货价格小幅下跌而期货微涨，反映市场对后市预期有所改善。

　　全国浮法玻璃库存6011万重量箱，环比增加222万重量箱（+3.83%）；重点八省库存4702万重量箱，环比增加178万重量箱（+3.93%）。库存仍处于较高水平，对价格形成压制，但累库幅度有所放缓。

　　截至6月6日光伏玻璃均价127.73元/重量箱，环比下跌7.11元/重量箱（-5.27%），当前价格低于2024年同期水平。光伏玻璃价格持续下行，主要受行业产能扩张和下游组件价格压力传导影响，行业盈利承压。

　　本周无碱池窑粗纱市场价格大稳小动，风电市场订单良好支撑大厂产销，传统热固产品走货偏弱。2400tex无碱缠绕直接纱主流成交3500-3600元/吨蓝狮在线注册。电子纱G75主流报价8800-9200元/吨，7628电子布3.8-4.4元/米，下游CCL订单仍较饱和。

　　截至6月5日，浮法玻璃-纯碱-石油焦价差7.40元/重量箱（环比+0.84%）；浮法玻璃-纯碱-重油价差2.27元/重量箱（-14.85%）；浮法玻璃-纯碱-天然气价差3.10元/重量箱（-22.21%）。天然气产线盈利跌幅最大，重油产线 光伏玻璃盈利环比下跌8.54%

　　光伏玻璃-纯碱-天然气价差73.92元/重量箱，环比下跌6.90元/重量箱（-8.54%），当前盈利能力低于2024年同期水平。光伏玻璃产能快速扩张导致供给过剩，行业盈利持续压缩，短期改善空间有限。

　　截至6月6日原油68.34美元/桶（周+1.91%，较年初-10.93%），沥青4290元/吨（周持平），丙烯酸6750元/吨（周持平），钛白粉14740元/吨（周持平）。原材料价格整体维持低位小幅波动，有利于消费建材企业成本端改善，毛利率有望边际修复。

　　三棵树、东方雨虹、伟星新材等消费建材龙头估值处于历史低位。2025年一致预期PE：三棵树36.6倍、东方雨虹13.0倍、伟星新材13.3倍、坚朗五金32.9倍、北新建材10.6倍。城市更新政策有望推动消费建材需求释放，板块估值修复空间大。